半导体爆发领涨!基民:“总算看到点阳光了” 百亿巨资“越跌越买”

【半导体爆发领涨!基民:“总算看到点阳光了” 百亿巨资“越跌越买”】半导体无疑是今日(5月10日)的市场亮色,调整了一段时日后,该板块终于爆发,盘中一度大涨5%,部分个股涨幅超10%,而场内8只相关ETF则一度普涨逾4%。

半导体无疑是今日(5月10日)的市场亮色,调整了一段时日后,该板块终于爆发,盘中一度大涨5%,部分个股涨幅超10%,而场内8只相关ETF则一度普涨逾4%。

年初以来半导体、芯片板块表现并不佳,相关ETF基金场内跌幅基本都在35%以上,但资金却越跌越买,合计净流入超百亿元。

基金经理预计,科技成长的估值与拥挤度压力均显著改善,情绪修复窗口底部配置半导体在内的业绩确定性方向,国产化替代加速创造的新一轮投资机遇值得继续坚守。

半导体板块领涨两市

基民:“总算看到点阳光了”

5月10日早盘,A股市场表现惊艳。在隔夜外盘大幅下挫的背景下,A股三大股指低开后快速拉升,全线翻红。

截至午间收盘,上证指数稳守3000点整数关口,创业板指上涨1.41%,科创50指数大涨2.46%。

从盘面上看,半导体板块构成早盘推升创业板指、科创50指数的重要力量。半导体低开高走形成爆发之势,盘中一度大涨5%。

截至午间收盘,半导体指数大涨3.58%,立昂微封上涨停,卓胜微、斯达半导、北方华创等龙头公司涨超7%,而场内8只相关ETF则普涨逾4%。

下午半导体板块继续维持强势,截至收盘,半导体概念指数涨幅为3.68%。立昂微、斯达半导涨停,多只个股涨超8%。

作为知名度最广的“半导体基金”,诺安成长混合今年以来表现不佳,但5月10日半导体板块的反弹不少持有人看到了“曙光”。有基民评论称,“总算看到点阳光了”。

半导体、芯片ETF吸金逾110亿

去年形势一片大好的半导体板块,今年以来二级市场的表现不振。截至5月9日,半导体概念指数跌幅为36.42%,国证芯片指数同样跌超36%。

伴随着板块走跌,跟踪相关行业指数的ETF基金同样遭遇大跌。截至5月9日,场内8只半导体、芯片相关ETF年初以来跌幅均超过34%,期间跌幅最大的芯片ETF下跌37.24%。

尽管表现不佳,芯片、半导体ETF获得资金抢筹。数据显示,相较于去年末,今年以来8只ETF均获得净申购,按照区间成交均价统计,合计吸金112.46亿元。

按照资金净流入额来看,华夏国证半导体芯片ETF净流入资金达45.55亿元,是“吸金”最多的芯片、半导体ETF基金。同期国泰CES半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF分别吸金28.22亿元、27.29亿元,也获得较多资金净流入。此外,鹏华国证半导体芯片ETF获得近6亿元净流入、广发国证半导体芯片ETF则获得近3亿元净流入。

按照份额增幅来看,鹏华国证半导体芯片ETF年初至今份额增加了92.98%,由去年底的7.39亿份一路攀升至5月9日的14.26亿份。富国中证芯片产业ETF份额增幅也在4成以上。

华南一位公募指数投资部人士表示,芯片、半导体ETF资金呈现净流入,表明投资者进场抄底意愿强烈。

他表示,“近年来伴随着板块轮动加快,行业主题ETF市场资金‘高抛低吸’的特征越来越明显。今年半导体板块回调明显,业目前正处于 2018 年以来的历史性估值低位,投资者一般会通过买入或定投的方式越跌越买,积累筹码;而随着指数反弹和上涨,也会在上涨过程中逐渐兑现收益,落袋为安。”他说道。

深圳一位基金经理则分析称,“大部分人买科技基金,是看中了高成长性,愿意通过承担一定的波动风险,换来更高的收益空间,如果投资者还认同当初的投资逻辑,值得用更好的耐心静待花开。”

板块估值接近历史低位

关注业绩明确龙头

公募人士指出,当前半导体估值水平低于过去五年历史估值均值,接近2019年初的上一轮底部位置,建议重点关注当前半导体投资机会,静待需求改善。

沪上一位公募基金经理表示,选取半导体(中信)指数成分股,计算一致预期净利润对应的动态PE,当前个板块估值均低于历史均值,部分公司已逼近历史最低。

“截至一季度末,公募基金前二十大重仓股中,15家持股比例上升,5家持股比例下降,呈现龙头集中特点,表明基金对半导体龙头公司仍然相对青睐。”他说道。

金信稳健策略混合基金经理孔学兵分析称,市场系统性出清之际,展望二季度,半导体行业目前正处于 2018 年以来的历史性估值低位,叠加长期景气度波动中上行,国产化替代加速创造的新一轮投资机遇值得继续坚守。

在泰信中小盘基金经理董季周看来,22年全年来看,半导体景气度会分化,而在晶圆制造环节,产能的边际纾解和制造成本远期下降预期,有利于芯片设计环节里面优质公司的产能获取和毛利率改善。

汇添富基金经理杨瑨判断,今年下半年开始,很多半导体公司有可能会进入下行周期,在今年上半年可能会进入景气的高点。

在晶圆厂产能供给逐渐放松之后,会出现两种情况:一是在需求旺盛的领域,产能供给放松,企业增长加速;二是在供给放松之后,客户不再像以前那么着急,也不会多备货,行业开始去库存,而大部分物料价格会往下走。在以前缺货的情况下,企业的议价能力很强,供给放松之后,客户的议价能力变强,这种情况下对企业利润率的杀伤力会比在收入端的杀伤力更大。

“所以去年有一些通过涨价方式快速提升利润率的企业,今年利润率会回到正常水平,在竞争激烈领域,甚至可能会跌破原来的利润水平。因此我们一定要去甄别哪些公司具备稳住利润率的能力,哪些公司具备对客户的议价权、产业的定价权。” 杨瑨分析道。

景顺长城新能源产业基金经理杨锐文则表示,长期看好车规级半导体及自主可控俄乌战争爆发之后,在电动车领域的自主可控是重要的一环,尤其是芯片。汽车芯片不限于功率半导体,还包括AI芯片、座舱芯片、控制器等。除了AI芯片,大部分车用芯片都聚焦于成熟制程,具备自主可控的基础。目前受到对新能源车终端销量担忧的影响,车用半导体表现相对萎靡。

但长期看,杨锐文进一步分析称,汽车的智能化趋势一定会带来相关半导体的放量。根据测算,一辆L4级别的电动智能汽车的半导体价值量将高达1.5万元以上;而从晶圆消耗角度来看,一辆L4级别的电动车将近消耗掉一张8寸的晶圆,因此,L4及以上的电动智能车的半导体用量将是传统燃油车的5-10倍。随着汽车的电动智能化的推进,汽车半导体将呈现倍数级别的增长,整个车规级半导体市场最终可能达到将近万亿级别。

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